健康服務(wù)板塊中的醫(yī)療器械行 業(yè)，是我們比較看好的一個(gè)子方向，這一細(xì)分領(lǐng)域也會(huì)是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的投資主線?？春迷撔袠I(yè)的一個(gè)基本邏輯在于：隨著人們收入水平的上升，人們對(duì)健康服 務(wù)的需求也在不斷提高，大量社會(huì)資本因此不斷進(jìn)入該領(lǐng)域，隨著民營(yíng)醫(yī)院、保健中心、康復(fù)中心的增加，對(duì)醫(yī)療器械的需求會(huì)大量出現(xiàn)。

　　 一、行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)周期早期。老齡化的社會(huì)背景是健康產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，由此帶來(lái)的基礎(chǔ)需求是支撐行業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)容的基本動(dòng)力。按照產(chǎn)業(yè)的生命周期，醫(yī)療器械的發(fā) 展要晚于藥品，九十年代后期才開(kāi)始發(fā)展，整個(gè)行業(yè)還處于小、散、雜的狀態(tài)。當(dāng)藥品行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)諸多大牌知名企業(yè)的時(shí)候，器械行業(yè)的大發(fā)展才剛剛開(kāi)始。發(fā)達(dá) 國(guó)家器械產(chǎn)值是藥品市場(chǎng)規(guī)模的43%，而我國(guó)僅占10%，因此長(zhǎng)期來(lái)看器械行業(yè)的未來(lái)發(fā)展空間很大。

　　二、政府對(duì)行業(yè)持鼓勵(lì)政策。目前藥品行業(yè)飽受降價(jià)、招標(biāo)等政策干擾，而器械的早生命周期屬性導(dǎo)致了政策目前依然處于甜蜜期，可享受的鼓勵(lì)政策包括醫(yī)保報(bào)銷、產(chǎn)品研發(fā)補(bǔ)貼等等。

　 　三、進(jìn)口替代市場(chǎng)廣闊。中國(guó)的器械市場(chǎng)起步晚，同時(shí)重生產(chǎn)、輕研發(fā)的中國(guó)制造屬性，使得我們企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與國(guó)際一流廠商還存在很大的差距。但隨著技術(shù) 的投入和進(jìn)步，中高端設(shè)備、高值耗材、診斷試劑等方面與一線大廠的距離正在不斷縮進(jìn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)口替代也在不斷進(jìn)行。

　　四、增量需求，包括基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)器械的需求、縣級(jí)醫(yī)院對(duì)醫(yī)療器械設(shè)備更新?lián)Q代的需求，以及社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域帶來(lái)的需求等。從我國(guó)醫(yī)療資源供給來(lái)看，近十年來(lái)床位增速顯著加快，無(wú)論是公立還是民營(yíng)機(jī)構(gòu)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的數(shù)量和床位數(shù)都顯著提升，這必將帶來(lái)設(shè)備擴(kuò)張和更新?lián)Q代的需求。

　　基于以上，我們認(rèn)為醫(yī)療器械行業(yè)依然處于自己的朝陽(yáng)期，未來(lái)的行業(yè)空間巨大。